內(nèi)外因素疊加 鋼鐵價(jià)“跌跌不休”
最近的鋼鐵價(jià)格有些“任性”,下跌的力度并沒(méi)有因?yàn)楦鞣N熱點(diǎn)事件而有所緩解。
本月以來(lái)，在河北設(shè)立雄安新區(qū)成為最大的熱點(diǎn)新聞，整整一周的時(shí)間，A股市場(chǎng)“雄安新區(qū)”概念板塊大片飄紅，為沉寂已久的A股市場(chǎng)注入一股新活力。
然而，國(guó)內(nèi)鋼市卻沒(méi)能受到雄安新區(qū)的提振，甚至都沒(méi)能在消息出來(lái)之時(shí)象征性地上漲一兩日，而是延續(xù)了自3月底以來(lái)的下跌走勢(shì)。尤其是本周以來(lái)，下跌速度還有所加快。
據(jù)了解，截止到4月11日，河北唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格在每噸2900元左右，相比3月19日每噸3300元的水平，降幅達(dá)到了10%以上。而且鋼坯價(jià)格還不是鋼材類品種中跌幅最大的。據(jù)記者了解，在約三周的時(shí)間里，熱卷、鐵礦石的價(jià)格跌幅甚至達(dá)到了20%左右。
數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截止到4月12日，國(guó)內(nèi)三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格已經(jīng)跌回3566元(噸價(jià))，單周之內(nèi)下跌了189元，與前期高點(diǎn)3933元相比，更是下跌了367元。
其中，北京、天津地區(qū)下跌幅度尤其大，北京地區(qū)價(jià)格已經(jīng)下跌至3320元，一周之內(nèi)下跌幅度達(dá)到300元，與上月高點(diǎn)相比，下跌了整整600元;天津地區(qū)同樣如此，4月12日最新價(jià)格為3350元，距離前期高點(diǎn)3860元也下降了510元之多，相比其他地區(qū)，京津地區(qū)反而跌幅更大。
這與去年同期的鋼價(jià)暴漲呈現(xiàn)出冰火兩重天的景象。2016年4月下旬，鋼坯價(jià)格在每噸2500元左右，比2月初每噸1500元的低點(diǎn)，漲幅在70%左右。
鋼鐵出口下滑
針對(duì)目前鋼市的下跌現(xiàn)狀，有分析認(rèn)為這與當(dāng)前鋼鐵行業(yè)出口下滑有著直接關(guān)系。
國(guó)投安信期貨黑色高級(jí)分析師何建輝指出，隨著內(nèi)外價(jià)差縮小以及貿(mào)易摩擦加大，年初以來(lái)鋼材出口繼續(xù)下滑。2月份鋼材凈出口466萬(wàn)噸，同比下跌35.1%，出口大幅下滑導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力明顯增大。
此前，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)顯示，3月份鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)為50.6%，較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)悉，該指數(shù)在連續(xù)兩個(gè)月上升后出現(xiàn)了回落，不過(guò)仍保持在50%的榮枯線上方。
通過(guò)3月份鋼鐵業(yè)PMI的多個(gè)分項(xiàng)指數(shù)顯示，當(dāng)前鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)更加積極，訂單增長(zhǎng)趨緩，出口大幅下降，行業(yè)供大于求的跡象開(kāi)始顯現(xiàn)，企業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)積壓。需要注意的是，3月鋼鐵業(yè)新出口訂單指數(shù)大幅回落7.1個(gè)百分點(diǎn)至41.6%，已經(jīng)創(chuàng)下了2016年4月份以來(lái)的新低。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-2月我國(guó)出口鋼材1317萬(wàn)噸，同比大幅下降25.7%。其中，2月份我國(guó)出口鋼材575萬(wàn)噸，較上月減少167萬(wàn)噸，環(huán)比下降22.51%，同比下降29.10%，單月出口數(shù)據(jù)創(chuàng)下近3年來(lái)我國(guó)月度鋼材出口量的新低。而在此之前，我國(guó)月度鋼材出口量曾在2015年9月觸及1125萬(wàn)噸的高點(diǎn)，且在2016年一度超過(guò)1000萬(wàn)噸。
“由于去年國(guó)家定調(diào)今年的貨幣政策為穩(wěn)健中性，在今年已經(jīng)兩次上調(diào)回購(gòu)等政策性利率，貨幣總體供應(yīng)量偏緊。而由于價(jià)格的大幅上漲，加上國(guó)際貿(mào)易摩擦的繼續(xù)增加，今年鋼材出口出現(xiàn)明顯受阻。從去年12月到今年2月，我國(guó)出口鋼材總量為2097萬(wàn)噸，同期相比減少了754萬(wàn)噸，出口資源被迫回流，自然給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成了壓力。”分析師馬力告訴《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。
從鋼材出口情況來(lái)看，我國(guó)鋼材出口量持續(xù)減少，主要原因有兩方面：一是內(nèi)外貿(mào)價(jià)差倒掛。目前國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格遠(yuǎn)高于國(guó)外，國(guó)內(nèi)銷售利潤(rùn)明顯擴(kuò)張，鋼廠資源國(guó)內(nèi)投放熱情增強(qiáng)，出口意愿明顯下降;二是國(guó)外鋼材市場(chǎng)的大規(guī)模反傾銷調(diào)查。
而從當(dāng)前市場(chǎng)情況來(lái)看，以上制約鋼材出口的兩個(gè)因素短期難改，所以后期國(guó)內(nèi)鋼材出口量將會(huì)繼續(xù)下滑，鋼材出口轉(zhuǎn)內(nèi)供壓力將會(huì)增加不少。
庫(kù)存壓力增大
如果出口大幅下降是近期鋼市下跌的外因，那么，從行業(yè)自身來(lái)講，當(dāng)前我國(guó)鋼材庫(kù)存壓力則是促使鋼市疲軟的內(nèi)因。
從去年底以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)一直處于上升通道，尤其是以建材品種為代表。三級(jí)螺紋鋼從不到3000元一路上漲至將近4000元，早已經(jīng)將2016年春季行情時(shí)的高點(diǎn)超過(guò)。鋼價(jià)的快速上漲使鋼廠的利潤(rùn)快速回升，而帶來(lái)的結(jié)果就是鋼廠持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)量。
馬力指出，在價(jià)格高點(diǎn)之時(shí)，鋼廠已經(jīng)形成500-800元的噸鋼利潤(rùn)，這一利潤(rùn)水平已經(jīng)多年不見(jiàn)，因此這也刺激著鋼廠持續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)量。從2016年12月至今年2月，這個(gè)冬季的時(shí)間，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量比上一個(gè)冬季整整多生產(chǎn)了1000萬(wàn)噸。
“由于盈利可觀，國(guó)內(nèi)鋼廠增產(chǎn)意愿強(qiáng)烈。今年前2個(gè)月，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為1.29億噸，同比增長(zhǎng)5.8%，日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)218.25萬(wàn)噸。與去年同期相比，今年春季形成了較大的庫(kù)存規(guī)模。由于前期市場(chǎng)對(duì)春季消費(fèi)的預(yù)計(jì)過(guò)于樂(lè)觀，貿(mào)易商囤貨較前兩年有大幅提升，導(dǎo)致三四月出現(xiàn)了持續(xù)的去庫(kù)存壓力。”能源互聯(lián)研究者聶光輝告訴《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。
“雖然鋼鐵的利潤(rùn)已經(jīng)被稀釋，但仍有一定的空間。鋼廠還是想盡快加快生產(chǎn)來(lái)兌現(xiàn)利潤(rùn)。一些中頻爐、電弧爐等也在加快投產(chǎn)。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說(shuō)道。
顯然目前價(jià)格下降是鋼鐵需求降低導(dǎo)致的。當(dāng)產(chǎn)量增加之后，市場(chǎng)的需求卻并不沒(méi)有水漲船高，產(chǎn)品的消費(fèi)能力并沒(méi)有顯著提高，因此，鋼價(jià)走弱也就在情理之中。目前工業(yè)投資增速很低，對(duì)鋼鐵需求低。對(duì)鋼鐵需求大的主要是以國(guó)家鐵路、道路、橋梁等為代表的基建投資。而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月全國(guó)工業(yè)投資14302億元，同比增長(zhǎng)3.8%，仍處于低位。
有專家指出，目前鋼鐵價(jià)格持續(xù)下跌，可能還與房地產(chǎn)調(diào)控有關(guān)。比如近期全國(guó)有40多個(gè)城市加大了房地產(chǎn)調(diào)控，而房地產(chǎn)用鋼占全部用鋼的比例在兩成到四成左右。
后期仍將回落
面對(duì)“跌跌不休”的鋼鐵價(jià)格，市場(chǎng)都在關(guān)注后期的走勢(shì)情況。
馬力認(rèn)為，短期內(nèi)鋼價(jià)仍有繼續(xù)回落的可能性，不過(guò)在價(jià)格連續(xù)調(diào)整后，整體市場(chǎng)會(huì)逐漸回歸平衡。隨著價(jià)格的繼續(xù)回落，鋼廠利潤(rùn)收窄，達(dá)到鋼廠總體生產(chǎn)成本附近，并且現(xiàn)有庫(kù)存得到一定消化之后，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)當(dāng)有反彈可能。而這個(gè)時(shí)間結(jié)點(diǎn)，或許要等到6月底前，全國(guó)范圍內(nèi)徹底清除地條鋼以后。
有分析師表示，目前鋼企利潤(rùn)仍然較高，鋼廠高爐開(kāi)工率和社會(huì)庫(kù)存也處于高位，鋼鐵市場(chǎng)恐怕還未完全跌到位。但經(jīng)過(guò)前期的價(jià)格回歸，市場(chǎng)累積的泡沫已經(jīng)基本釋放，繼續(xù)大跌的可能性也不是很大。
“目前現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)緩慢，鋼廠產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，鋼材去庫(kù)存壓力較大，出口還在下降，供需關(guān)系仍有進(jìn)一步弱化趨勢(shì)。不過(guò)，市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)過(guò)短期暴跌，前期累積的泡沫風(fēng)險(xiǎn)得到一定釋放，繼續(xù)大幅下行難以持續(xù)。”聶光輝指出。
鋼鐵分社陳麗麗認(rèn)為，3月份鋼價(jià)出現(xiàn)暴跌主要有兩點(diǎn)，一是2月需求提前釋放導(dǎo)致3月鋼市供需失衡，二是市場(chǎng)資金面緊張左右市場(chǎng)情緒，季末月底尤為顯著。“后期市場(chǎng)資金面緊張能否得到緩解，基建項(xiàng)目能否得到有效落實(shí)以及期貨市場(chǎng)具體走勢(shì)等對(duì)鋼市仍存在較大的不確定影響因素。”
綜合來(lái)看，當(dāng)前對(duì)于鋼鐵市場(chǎng)的走勢(shì)情況焦點(diǎn)在于去產(chǎn)能的進(jìn)展上，特別是取締地條鋼。
根據(jù)2017年政府工作報(bào)告，今年要再壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬(wàn)噸左右，比去年4500萬(wàn)噸目標(biāo)調(diào)高500萬(wàn)噸。此外，今年在6月底前要剔除全部地條鋼，因此實(shí)際全部去產(chǎn)能的任務(wù)比2016年還要大。
如果6月底前剔除幾千萬(wàn)噸地條鋼得以實(shí)現(xiàn)，將會(huì)大概率導(dǎo)致市場(chǎng)鋼鐵緊缺，價(jià)格也將相應(yīng)回升，但是目前看來(lái)卻出現(xiàn)了截然相反的情況。
對(duì)此，分析師陳克新告訴《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，這樣的矛盾與實(shí)際鋼鐵去產(chǎn)能進(jìn)度有關(guān)。可能有多重原因，比如期貨價(jià)格在2016年年初以來(lái)出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，現(xiàn)在要回調(diào)，另外市場(chǎng)對(duì)于上半年全面取締地條鋼的進(jìn)度，還是心存疑慮。
“今年鋼材價(jià)格還存在多因素博弈的情況，可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)大幅度的波動(dòng)。最重要的因素還是去產(chǎn)能的真正進(jìn)度，特別是要全部取締地條鋼的決心。”陳克新說(shuō)道。
在近日召開(kāi)的鋼鐵去產(chǎn)能會(huì)議上，國(guó)家發(fā)改委副主任林念修指出去產(chǎn)能工作不力要嚴(yán)肅追責(zé)，工信部副部長(zhǎng)徐樂(lè)江指出點(diǎn)名廣西湖南遼寧等地“地條鋼”死灰復(fù)燃，要求各地打消上項(xiàng)目、擴(kuò)產(chǎn)能、“僵尸企業(yè)”救一救的念頭。
“從政策層面來(lái)看，國(guó)家取締‘地條鋼’的決心是不會(huì)動(dòng)搖的。鋼鐵去產(chǎn)能的政策力度只增不減。未來(lái)的鋼鐵產(chǎn)能只會(huì)是進(jìn)一步壓縮，對(duì)于緩解庫(kù)存也是一個(gè)有效的推進(jìn)。后期在鋼材供應(yīng)上或?qū)?duì)鋼價(jià)起到一定程度的提振作用。”品牌中國(guó)戰(zhàn)略規(guī)劃院副秘書(shū)長(zhǎng)劉如君對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者指出。
